Если наша система не справляется с расширением.DCF и подвели все автоматические и полуавтоматические методы обучения его этому искусству, остается ручное редактирование реестра Windows. Этот реестр хранит всю информацию, касающуюся рабоы нашей операционной системы, в том числе соединения расширений файлов с программами для их обслуживания. Команда REGEDIT вписанная в окне „поиск программ и файлов” или „запустить в случае старших версий операционной системы, предоставляет нам доступ к реестру нашей операционной системы. Все операции, проведенные в реестре (даже не очень сложные, касающееся расширения файла.DCF) имеют значительное влияние на работу нашей системы, поэтому прежде чем проводить какие-либо модификации следует убедится, что сделана копия актуального реестра. Интересующий нас раздел - это ключ HKEY_CLASSES_ROOT . Следующая инструкция показывает, шаг за шагом, как модифицировать реестр, а конкретно запись в реестре, содержащую информацию о файле.DCF.

Шаг за шагом

• Нажмите кнопку “start”
• В окне „найти программы и файлы” (в старших версиях системы Windows это окно „Запустить”) впишите команду „regedit” а затем утвердите операцию клавишей „ENTER”. Эта операция запустит системный редактор реестра. Этот инструмент позволит не только просмотреть существующие записи, но также провести их модификацию, добавление или удаление вручную. В связи с тем, что реестр системы Windows ключевой для ее работы, все операции, проводящиеся на ней, следует выполнять рассудительно и сознательно. Неосторожное устранение или модификация несоответственного ключа может необратимо повредить операционную систему.
• С помощью комбинации клавишей ctr+F или меню Редактирование и опции „Найти” найдите интересующее вас расширение.DCF, вписав его в окне поисковика. Утвердите, нажав OK или с помощью клавиши ENTER.
• Запасная копия. Чрезвычайно важным является создание запасной копии реестра, прежде чем совершить в нем какие-либо изменения. Каждое изменение имеет влияние на действие нашего компьютера. В крайних случаях ошибочная модификация реестра может привести к невозможности повторного запуска системы.
• Интересующее Вас значение, касающееся расширения, можно вручную редактировать изменяя ключи, приписанные к найденному расширению.DCF. В этом месте Вы можете также самостоятельно создать нужную запись с расширением а.DCF если такое отсутствует в реестре. Все доступные варианты находятся в подручном меню (правая кнопка мышки) или в меню "Редактирование" после размещения курсора в соответствующем месте на экране.
• После окончания редактирования записи, касающейся расширения.DCF закройте системный реестр. Введенные изменения войдут в жизнь после повторного запуска операционной системы.

Первые наработки файловой системы ReFS появились в 2012 году непосредственно в Windows Server 2012. Сейчас же технология наблюдается в операционных системах Windows 8 и 10, как замена NTFS. Необходимо разобраться, в чем ReFS лучше других файловых системах и можно ли е применять на домашних компьютерах.

Понятие ReFS

ReFS (Resilient file system) – представляет собой отказоустойчивую технологию, пришедшую на замену NTFS. Призвана устранить недостатки предшественницы и уменьшить количество информации, которая может быть потеряна при различных операциях. Поддерживает работу с файлами большого объема.

Итак, одной из преимуществ технологии – высокая защищенность данных от уничтожения. На носителях располагаются контрольные суммы и метаданные, призванные определить целостность данных на разделах. Проверка происходит при операциях чтения/записи и сразу обнаруживает поврежденные файлы.

Преимущества ReFS

В файловой системе (ФС) ReFS существуют следующие особенности:

1. Большая производительность;
2. Улучшение возможностей по проверке носителя на наличие ошибок;
3. Низкая степень потери данных при появлении ошибок файловой системы и bad-блоков;
4. Осуществление шифрования EFS;
5. Функционал дисковых квот;
6. Увеличенный максимальный предел файла до 18,3 Эб;
7. Увеличенное количество хранимых в папке файлов до 18 трлн.;
8. Максимальный объем диска до 402 Эб;
9. Количество символов в имени файла увеличено до 32767.

Возможностей, конечно много, но это еще не всё. Правда, стоит разобрать один момент, насколько же все эти преимущества будут полезны обычному пользователю?

Для пользователя, работающего за компьютером дома, полезным окажется, разве что, быстрая скорость проверки разделов на ошибки и уменьшение потери файлов в случае этих ошибок. Конечно, в данном случае безопасность осуществляется только на уровне файловой системы, то есть она решает только свои проблемы, а проблема потери важных файлов все еще остается актуальным вопросом. К примеру, это может произойти из-за поломки жёсткого диска. Наибольший эффект технология проявляет в .

Преимуществом RAID является высокая отказоустойчивость и сохранность данных, а также высокая скорость работы, самыми используемыми уровнями RAID являются 1 и 2. Недостатки системы – большие затраты средств на покупку оборудование, а еще время, потраченное на реализацию. Думаю, что обычному пользователю это ни к чему, если он не создает домашний сервер, работающий 24 на 7.

Проведение тестов на основе ReFS и NTFS

С использованием программных средств удалось выяснить, что использование файловой системы ReFS по сравнению с NTFS не дает ощутимого роста производительности. Тесты на основе похожих циклов чтения и записи, происходящих на одном и том же диске и размеров файлов утилита Crystal Disk Mark показала идентичные результаты. Небольшое преимущество было у ReFS при копировании файлов маленького размера.

Были тесты и при использовании файлов большого объема, а в качестве подопытного кролика использовали медленный раздел жёсткого диска. Результаты оказались неутешительными, так как ReFS показала более низкие показатели по сравнению с NTFS.

Спору нет, технология еще сыра, показатели были проведены в конце 2017, но в Windows 10 технология может получить широкое применение. Лучшим вариантом использования ФС будет на основе SSD – твердотельных накопителей. Эти диски лучше HDD практически во всем.

Преимущества ReFS для других пользователей

В системе есть такая функция, как гипервизор – Hyper-V. Данная технология является виртуальной машиной. При использовании раздела, отформатированного в ReFS появилось преимущество в скорости работы. Так как ФС использует контрольные суммы и метаданные, ей достаточно сослаться на них при копировании файлов, при совпадении, физически копировать данные не приходится.

Создание виртуальных дисков в ReFS занимает секунды. В NTFS этот процесс длится минуты. Фиксированные виртуальные диски в NTFS создаются задержками и сильно нагружают жёсткий диск, с SSD это еще большая проблема, так как большое количество циклов перезаписи для носителя «смертельно». Из-за этого работать на фоне с другими приложениями будет проблематично.

Также планируется, что высокая степень совместимости ReFS будет наблюдаться с такими виртуальными машинами, как и VMware.

Недостатки файловой системы ReFS

Выше мы разобрались с достоинствами технологии ReFS и немного затронули минусы. Поговорим о недостатках подробнее. Надо понять, что пока Microsoft не внедрит технологию в Windows, никакого развития не будет. Сейчас мы имеем такие особенности:

1. Существующие разделы Windows не подлежать для использования ReFS, то есть необходимо использовать только не использованные под систему разделы, например, те, которые предназначены для хранения файлов.
2. Внешние накопители не поддерживаются.
3. Преобразовать NTFS диск в диск ReFS без потери данных невозможно, только форматирование и резервное копирование важных файлов.
4. Не всё программное обеспечение способно распознать эту ФС.

Вот такие дела. А теперь посмотрите на изображение ниже. Эта Windows 7 и здесь ФС не распознается, а при открытии раздела появляется ошибка.

В Windows 8 потребуется форматирование раздела, так как ФС также не распознается. Прежде чем использовать новую файловую систему на домашнем ПК, лучше несколько раз подумать о последствиях. В Windows 8.1 проблема решается активацией ФС с помощью редактора реестра, но такое не всегда срабатывает, тем более, использование ReFS подразумевает форматирование диска с уничтожением данных.

Некоторые проблемы возникают в Windows 10. Если новый раздел с ReFS работает стабильно, то существующий, который отформатировали в неё, Windows не распознается.

Как форматировать диск или раздел в ReFS

Допустим, пользователь наплевал на недостатки и недоработки новинки. Бог с вами, друзья, приступим к разбору инструкции по форматированию раздела в ReFS. Подскажу одну вещь, если вдруг случится неприятность и раздел откажет, для восстановления можно использовать инструмент R-Studio.

Это интересно:

Для форматирования достаточно проделать следующую процедуру:

1. Открываем «Этот компьютер» и нажимаем правой кнопкой мышки по нужному разделу;
2. В контекстном меню жмём пункт «Форматировать» ;
3. В открывшемся окне в поле «Файловая система» находим REFS ;
4. Нажимаем кнопку «Начать» и ждём.

То же самое можно проделать, используя командую строку, где поочередно надо вводить такие команды:

1. diskpart – утилита для работы с дисками;
2. lis vol – отобразить все разделы компьютера;
3. sel vol 3 – где 3 номер нужного тома;
4. format fs=refs – форматирование в нужную файловую систему.

Как включить ReFS с помощью реестра

Если у вас нет ничего, что указывало бы на ФС, возможно, её необходимо включить. Для этого нам понадобится редактор реестра. Процедура исправно срабатывает на Windows 8.1 и 10:

1. Запускаем редактор реестра (Win+R и вводим regedit );
2. Переходим в эту ветку — HKEY_LOCAL_MACHINE\SYSTEM \CurrentControlSet\Control\FileSystem ;
3. В правой части окошка создаем параметр DWORD 32 бита, с названием RefsDisableLastAccessUpdate ;
4. В качестве значения вписываем цифру 1.
5. Находим ветку HKEY_LOCAL_MACHINE\SYSTEM \CurrentControlSet\Control ;
6. Создаем раздел с именем MiniNT

   Как видите, возможность использовать ReFS существует, но пока что пользоваться ей не рекомендуется, тем более для домашнего компьютера это не имеет смысла. Восстановить потерянные файлы будет проблематично, да и не все программы понимают ФС.

   Скорее всего, наибольшее развитие технология получит на серверах, но это будет не скоро. Если вспомнить появление NTFS, то на полное её внедрение ушло около семи лет. Больше информации можно найти на официальном сайте Microsoft — https://docs.microsoft.com/ru-ru/windows-server/storage/refs/refs-overview . А пока что вы можете следить за новыми IT технологиями на нашем сайте, не забывайте подписываться.

У вас есть проблема с открытием.DCF-файлов? Мы собираем информацию о файловых форматах и можем рассказать для чего нужны файлы DCF. Дополнительно мы рекомендуем программы, которые больше всего подходят для открытия или конвертирования таких файлов.

Для чего нужен файловый формат.DCF?

Файловое расширение .dcf имеет основное отношение к формату защищенного содержимого DRM Content Format (DCF), обозначая тип файлов "Защищенные цифровые материалы в формате DCF" (.dcf ). Разработанный Открытым альянсом мобильной связи (Open Mobile Alliance, OMA) формат DCF представляет собой технологию управления цифровыми правами (DRM) для контроля и управления распространением защищенных авторским правом произведений (мультимедиа, книги, мелодии вызова и т.д.). DCF находит особое применение в сфере мобильных устройств вроде смартфонов под управлением Android и используется несколькими ведущими производителями устройств в сотрудничестве с сетями доставки контента.

Файл .dcf — зашифрованный контейнер, в котором цифровое содержимое хранится отдельно от его DRM-ключа (т.н. объекта прав, файл.dr или .drc), который загружается по безопасным каналам и требуется для доступа к данному содержимому. Любая попытка открыть такой файл с DRM-защитой (.dcf ) приводит к отправке устройством запроса на активацию со стороны издателя содержимого. Таким образом, незаконные копии DCF-файлов нельзя воспроизвести либо просмотреть. Файлы DCF можно открыть лишь на совместимых устройстве или платформе, при условии авторизации пользователя и/или устройства.



Помимо этого, расширение .dcf обозначает тип файлов "Командный файл Directory Opus" (.dcf ), используемый мощным платным диспетчером файлов для среды Microsoft Windows под названием Directory Opus от GPSoftware. Предназначенный в качестве многофункциональной замены Проводника Windows Directory Opus имеет гибкие возможности конфигурации и позволяет создавать так называемые командные файлы (.dcf ). Командный файл (.dcf ) представляет собой документ XML с описанием элемента пользовательского интерфейса, команда или функции Opus, которые можно активировать за пределами приложения. Командные файлы (.dcf ) можно создавать несколькими способами: например, путем перетаскивания кнопок интерфейса Directory Opus прямо на рабочий стол. Такие файлы (.dcf ) можно открывать для просмотра и редактирования в любом текстовом редакторе; программно же они обрабатываются утилитой DOpusRT (dopusrt.exe), при условии ассоциации с ней данного типа файлов.

Мощное проприетарное средство проектирования печатных плат Allegro PCB Designer компании Cadence Design Systems, Inc. использует расширение .dcf для обозначения собственного типа и формата файлов "База данных диспетчера ограничений" (.dcf ). Диспетчер ограничений (Constraint Manager, CM) является главным инструментом в среде Allegro PCB Designer для работы со свойствами и ограничениями проекта печатной платы, которые сохраняются в единой базе данных (.dcf ). CM относится к "новой архитектуре", внедренной в Allegro PCB Designer 16.5, а для работы с более старыми проектами может потребоваться приведение их в соответствие с новой схемой данных. Файлы баз данных CM (.dcf ) можно открыть или импортировать в Allegro PCB Designer.

Расширение .dcf также имеет отношение к формату вычисления документов (Document Computation Format, DCF) и соответствующему типу файлов. DCF является родным форматом PriMus — бесплатного редактора от компании Acca Software для подготовки ведомостей объемов и смет работ в сфере строительства и архитектурного дизайна и заказа их платной печати. Здесь файл .dcf представляет собой ведомость объемов работ, прайс-лист или аналогичный проект PriMus. Будучи частным форматом компании Acca Software, DCF читается лишь ее собственными программами PriMus и Edificius. Не следует путать DCF с форматом вычисляемых документов (Computable Document Format, CDF), поскольку это совершенно различные форматы, не имеющие друг к другу никакого отношения.

Помимо того, расширение .dcf связано с типом/форматом файлов "Файл конфигурации прибора Schneider Electric" (.dcf ). Используемые обычно в паре с файлами обновления фирменного ПО (.upg) такие файлы .dcf служат шаблонами для программирования приборов измерения мощности серии PowerLogic компании Scheider Electric с помощью фирменной утилиты ION Setup. Шаблон .dcf представляет собой обычный текстовый документ XML.

Как аббревиатура от "Disk Copy Fast" расширение .dcf также использовалось для обозначения файлов-образов флоппи-дисков, создаваемых давно устаревшей платной утилитой-архиватором Disk Copy Fast (DCF) ( представляет собой образ содержимого гибкого диска, созданный при помощи DCF и сохраненный в собственном формате данной утилиты. Подобные файлы-образы можно по-прежнему открыть отдельными современными архиваторами.

Программы для открытия или конвертации DCF файлов

Вы можете открыть файлы DCF с помощью следующих программ: 

Вопрос 10. Основные методы Имущественного подхода. Концепция и область применения. Метод скорректированной балансовой стоимости предприятия. Порядок проведения расчетов.

11.Метод чистых активов. Концепция и область применения. Порядок проведения расчетов.

13.Основные методы Сравнительного подхода, область его применения. Критерии выбора предприятий-аналогов.

14. Система показателей (мультипликаторов) и особенности использования

16.Методы расчета коэффициентов капитализации и ставок дохода в оценке бизнеса. Вариант 1

17. Типы итоговых корректировок и процесс их внесения. Премии и скидки в оценке контрольных и неконтрольных пакетов акций. Методы проведения поправок на недостаток ликвидности.

18. Выбор итоговой величины стоимости в процедуре согласования. Методы согласования результатов.

19. Виды корректировок финансовой отчетности предприятия, необходимость и процесс их проведения в оценке бизнеса.

20.Использование анализа финн.Состояния в об. Виды фа. Группы относ-х показателей.

1. Анализ ликвидности баланса

Анализ финансовой устойчивости

3 Анализ деловой активности

Анализ рентабельности

Анализ вероятности банкротства (российская модель)

I. Коэффициенты ликвидности

III. Коэффициенты рентабельности

19. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

20. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

21.Особенности и специфика оборудования как объекта оценки.

22. Методы определения стоимости воспроизводства в рамках затратного подхода в оценке машин и оборудования.

3. Параметрический метод

23. Методы определения стоимости замещения в рамках Затратного подхода в оценке машин и оборудования. (Из лекции)

1). Детальный метод определения затрат;

24.Методы определения физического износа движимого имущества.

Метод покомпонентного анализа износа различных узлов

Вопрос 25. Методы определения функционального устаревания движимого имущества.

26. Методы определения экономического устаревания движимого имущества.

Вопрос 27. Методы расчета рыночной стоимости движимого имущества в рамках Сравнительного подхода в оценке.

28. Последовательные корректировки проводятся по следующим элементам сравнения.

Вопрос 29. Методы расчета рыночной стоимости движимого имущества в рамках Доходного подхода.

31.Отличительные особенности экономики нематериальных активов и рынка интеллектуальной собственности.

32.Основные особенности нематериальных активов (интеллектуальной собственности) как объектов экономической оценки

33.Классификация объектов интеллектуальной собственности и основные методы их оценки

34.Методы затратного и сравнительного (рыночного) подходов в оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов

35.Методы доходного подхода при оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов

1. Методы преимущества в прибыли

36.Понятие нематериальных активов с бухгалтерской и оценочной точек зрения. Особенности учета нематериальных активов в российских компаниях.

1. Бухгалтерский метод

2. Метод избыточной прибыли

3. Метод оценки как разность между стоимостью компании, определенной с использованием доходного подхода, и стоимостью активов по балансу

38. Виды лицензий, виды платежей при оплате лицензии, методы оценки стоимости лицензии.

39. Стоимость товарного знака, факторы на нее влияющие и методы оценки.

41.Модели, используемые для оценки элементарных финансовых инструментов.

1. Модель нулевого роста (д. Гордона).

2. Модель постоянного роста.

3. Модель переменного роста.

42. Принципы, особенности и информационная база оценки стоимости акций. Факторы, влияющие на оценку стоимости акций.

Вопрос 43. Простые и сложные опционные стратегии. Ценообразование на опционном рынке. Модели Блэка-Шоулза.

44.Отличительные особенности рынка недвижимости

Вопрос 45. Принципы, используемые в процессе оценки недвижимости

46.Факторы, влияющие на величину стоимости недвижимости

47.Виды корректировок в оценке недвижимости и последовательность их применения

49.Методы оценки недвижимости, основанные на использовании валового рентного мультипликатора

51. .Массовая и индивидуальная оценка недвижимости: отличия, область применения

52. Кадастровая стоимость недвижимости: понятие, область применения.

53. Основные виды стоимости, используемые в оценке недвижимости

54.Концепция управления, основанного на ценности (vbm). Подходы а. Дамодарана, т.Коупленда-Дж.Муррина-т.Коллера, к.Уолша

55.Факторы, влияющие на ценность бизнеса (дерево факторов)

Вопрос 56. Применение метода dcf для оценки и управления стоимостью. Модели денежных потоков, применяемые при управлении ценностью компании

Вопрос 57. Интегральные показатели стоимостного менеджмента согласно vbm – подходу. Методика расчета показателей остаточного дохода.

58.Финансовые коэффициенты-мультипликаторы. Их применение в процессе управления ценностью

60.Место финансовой составляющей в системе сбалансированных показателей. Понятие карты сбалансированных показателей и ее основные элементы.

Вопрос 56. Применение метода dcf для оценки и управления стоимостью. Модели денежных потоков, применяемые при управлении ценностью компании

Применение модели DCF для оценки стоимости компании

Определение стоимости бизнеса методом DCF основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов, генерируемых этим бизнесом. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Кроме того, данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние.

Модель DCF - это инструмент управленческого планирования в виде компьютерной модели, описывающей взаимосвязи между компонентами денежного потока. Модель используется для оценки стоимости предприятия, анализа взаимодействия управленческих решений на стоимость и изучения влияния различных альтернатив реструктурирования на стоимость компании.

Модель DCF представляет собой систему методов и приемов анализа и оценки показателей, влияющих на стоимость, и включает совокупность последовательных этапов оценки и анализа стоимости компании.

Теоретические предпосылки модели DCF состоят в следующих положениях:

Стоимость инвестиции в бизнесе зависит от будущих выгод, которые будут получать собственник или инвестор данной компании;

Эти будущие потоки затем дисконтируются к своей текущей стоимости с использованием ставки дисконта, которая соответствует требуемой инвестором ставке дохода;

Требуемая инвестором ставка дохода основывается на анализе риска инвестирования в данный бизнес и риска получения ожидаемых денежных потоков.

В числе исходных данных (допущений) финансовой модели дисконтирования денежных потоков имеют место методические предположения, использованные при построении финансовых прогнозов:

Длительность прогнозного периода;

Тип денежных потоков;

Вид ставки дисконтирования и метод её расчета;

Темп роста в остаточный период;

Прогноз цен на основное сырье и материалы и других затрат, составляющих значительную долю в себестоимости, прогноз иных переменных затрат;

Прогноз условно постоянных затрат.

В общем виде формула стоимости предприятия по методу дисконтированных потоков выглядит следующим образом:

i – ставка дисконтирования

k - период до момента получения денежных потоков, лет

RV – остаточная стоимость компании в постпрогнозный период

N - период до конца прогнозного периода, лет

CF N +1 – денежный поток в первый год постпрогнозного периода

α - ожидаемые долгосрочные среднегодовые темпы роста доходов в постпрогнозный период

Основными этапами оценки компании методом дисконтированных денежных потоков являются:

1. Сбор требуемой информации.

2. Выбор модели (типа) денежного потока.

3. Определение длительности прогнозного периода и его единицы измерения.

4. Проведение ретроспективного анализа валовой выручки от реализации и ее прогноз.

5. Проведение ретроспективного анализа и подготовка прогноза расходов.

6. Проведение анализа и подготовка прогноза инвестиций.

7. Расчет величины денежного потока для каждого года.

8. Определение ставки дисконтирования.

9. Расчет величины стоимости компании в постпрогнозный период;

10. Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков и стоимости компании в постпрогнозный период, а также их суммарного значения;

11. Внесение итоговых поправок.

12. Согласование полученных результатов.

Основным показателем, используемым в рамках Метода дисконтирования денежного потока, является денежный поток, рассчитываемый как разница между притоком и оттоком денежных средств за определенный период.

Различают следующие основные виды денежного потока:

1. Номинальный или реальный.

2. Приносимый собственным капиталом, приносимый всем инвестированным капиталом.

В практике наиболее часто применяемым является использование модели денежного потока собственного капитала.

В общем виде схема расчета денежного потока для собственного капитала выглядит следующим образом:

1. Расчет показателя прибыли используемого в модели денежного потока.

Выручка от реализации

себестоимость продукции;

амортизационные отчисления;

налог на прибыль.

Чистая прибыль, налоги, относимые на финансовый результат;

отвлеченные средства (затраты на социальную сферу и т.п.)

2. Расчет денежного потока.

Скорректированная чистая прибыль

амортизационные отчисления

плюс (минус)

• – увеличение собственного оборотного капитала;

  Уменьшение собственного оборотного капитала;

  – капитальные вложения;

  Увеличение долгосрочной задолженности;

  – уменьшение долгосрочной задолженности.

Денежный поток

В практических расчетах используется расчет денежного потока компании по трем возможным сценариям развития: пессимистическому, наиболее вероятному и оптимистическому.

При определении ставки дисконта для предприятия используют стоимость привлечения предприятием капитала из различных источников.

Применяют различные методики определения ставки дисконтирования.

К наиболее используемым относятся:

для денежного потока для всего инвестированного капитала:

Модель средневзвешенной стоимости капитала.

для денежного потока для собственного капитала:

Модель оценки капитальных активов;

Метод кумулятивного построения;

Расчет ставки дисконта методом кумулятивного построения.

Основная расчетная формула при определении ставки дисконтирования методом кумулятивного построения имеет вид:

- метод кумулятивного построения ставки дисконтирования основан на обобщении статистических данных и экспертных оценках и представлен формулой:

где r - фактор риска;

i - индекс фактора риска.

СТАВКА ДИСКОНТА равна Сумме факторов:

1) Безрисковая ставка.

2) Фактор ключевой фигуры в руководстве, качество руководства компании.

3) Фактор размера компании.

4) Фактор финансовой структуры (источники финансирования компании).

5) Фактор товарной-территориальной и производственной диверсификации.

6) Фактор диверсификации потребителей (клиентура).

7) Фактор качества прибыли, рентабельность и прогнозируемость.

8) Прочие риски (особенные, отраслевые).

Для инвестора безрисковая ставка представляет собой альтернативную ставку дохода, которая характеризуется практическим отсутствием риска и высокой степенью ликвидности. Безрисковая ставка используется как точка отсчета, к которой привязывается оценка различных видов риска, характеризующих вложения в данную компанию, на основе чего и выстраивается требуемая ставка дохода. В качестве безрисковой ставки дохода в мировой практике обычно используется ставка дохода по долгосрочным государственным долговым обязательствам (облигациям или векселям) с аналогичным исследуемому проекту горизонтом инвестирования.

- модель оценки капитальных активов (САРМ ), или модель У.Шарпа, которая представлена формулой:

Где R - требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал);

Rf - безрисковая ставка дохода; - коэффициент бета (является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране); Rm - общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля ценных бумаг); S1 - премия для малых предприятий; S2 - премия за риск, характерный для отдельной компании; С - страновой риск.

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по следующей формуле:

kd - стоимость привлечения заемного капитала tc - ставка налога на прибыль предприятия wd - доля заемного капитала в структуре капитала предприятия

kp - стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции) wp - доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия ks - стоимость привлечения акционерного капитала (обыкновенные акции) ws - доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО

Расчет денежного потока для собственного капитала

Знак действия	Показатель
	Чистая прибыль
	Амортизационные отчисления
Плюс (минус)	Уменьшение (прирост) собственного* оборотного капитала
	Доход от продажи активов
	Капитальные вложения (инвестиции в активы)
Плюс (минус)	Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности
	Денежный поток для собственного капитала

* В экономической литературе иногда как синонимы используются термины «чистый оборотный капитал» и «собственный оборотный капитал».

В денежном потоке для всего инвестированного капитала не различается собственный и заемный капитал, а рассчитывается совокупный денежный поток, т.е. стоимость всего инвестированного капитала.

Расчет денежного потока для всего инвестированного капитала производится аналогично определению денежного потока для собственного капитала, за исключением следующих операций:

1) не учитывается прирост долгосрочной задолженности;

2) не учитывается уменьшение долгосрочной задолженности;

3) не учитываются (не вычитаются из прибыли) денежные выплаты по процентам за обслуживание долгосрочной задолженности.

Порядок расчета денежного потока для всего инвестированного капитала представлен в табл. 4.5.

Расчет денежного потока для всего инвестированного капитала

При необходимости расчета ретроспективного денежного потока для всего инвестированного капитала на базе указанной в финансовой отчетности чистой прибыли величина последней корректируется следующим образом:

1) прибавляются проценты по задолженности (ранее вычитались, уменьшая базу налогообложения по налогу на прибыль);

2) вычитается величина налога на прибыль с процентов по задолженности (так как из-за неучета выплат процентов по задолженности в данной модели денежного потока увеличивается база налогообложения по налогу на прибыль).

Следовательно, в денежном потоке для собственного капитала приходится учитывать прогнозируемый уровень задолженности с учетом начисляемых процентов, чего не требуется при анализе денежного потока для всего инвестированного капитала. А спрогнозировать уровень задолженности и начисляемые проценты довольно сложно, так как уровень задолженности зависит не только от требуемых капиталовложений, но и от наличия собственных средств, причем процентные ставки за период прогнозирования могут измениться, что требует консультаций с банковскими работниками по поводу тенденций изменения ставок процента по задолженностям.

Основное обстоятельство, учитываемое при выборе того или иного вида денежного потока: если прибыль (или денежный поток) предприятия формируется в основном за счет собственных средств без значительной задолженности, то для оценки предприятия используется показатель денежного потока для собственного капитала; если прибыль формируется в значительной части за счет заемных средств и привлечения акционерного капитала посредством эмиссии акций, то предприятие целесообразно оценивать с применением модели денежного потока для всего инвестированного капитала, в этом случае доли и стоимость заемного и собственного капитала учитываются в ставке дисконтирования.

Эта статься показывает как восстанавливать файлы с внешнего диска с поврежденной файловой системой, но точно такой же метод можно использовать при восстановлении файлов со случайно удаленных или отформатированных дисков, или извлечении файлов с дисков, который Windows не поддерживать, например HFS+ от Apple. В общем, для этих случаев процедура аналогичная с небольшими изменениями, которые мы покажем в соответствующих местах.

Наиболее вероятная причина повреждения файловой системы внешнего диска это его неправильное извлечение с компьютера. Во всех операционных системах есть специальная команда "извлечь", предназначенная для подготовки диска к отключению от компьютера. Это позволяет предотвратить какие-либо операции записи на диск при его отключении. Если же диск был извлечен в момент использования операционной системой, то его файловая система может оказаться поврежденной, в результате чего файлы на нем станут недоступными. Компьютер не сможет распознать файловую систему диска или же покажет его как пустой диск. Утилита Управление дисками (Windows Disk Manager) покажет такой диск как нераспределенное пространство или как раздел с неподдерживаемой файловой системой (без присвоенной буквы диска), а Windows при получении к нему доступа может предложить его форматировать.

Кликните по изображению для его увеличения
Рис.1. Диск с поврежденной, удаленной или неподдерживаемой файловой системой в утилите Управление дисками (Windows Disk Manager)

Судя по тому что показывает утилита Управление дисками (Windows Disk Manager) может показаться, что данные на диске были полностью удалены или утрачены. Однако в большинстве случаев это не так. Некоторые или все ваши файлы могут все еще находиться на диске несмотря на то что доступа в операционной системе к ним нет. Программа восстановления файлов позволит "увидеть" эти файлы, найти и восстановить их. Далее будет рассказано как это сделать выполнив несколько простых действий.

Прежде чем начать восстанавливать файлы:
Прежде всего: Не паникуйте! В большинстве случаев вы сможете восстановить ваши файлы. При этом вам не нужно быть экспертом в области компьютеров. Однако мы все же рекомендуем прочитать нашу статью "Принципы Восстановления Данных" чтобы лучше понять как происходит восстановление данных, что можно восстановить, а что нельзя.

1. Проверьте что диск физически исправен. В противном случае оставьте попытки выполнить восстановление данных самостоятельно и обратитесь за помощью к специалисту по восстановлению данных. Любые попытки самостоятельного восстановления данных в этом случае могут лишь усугубить шансы их восстановления (можно только проверить надежность подключения кабелей). Признаками повреждения жесткого диска могут быть:

• Система не распознает устройство, или оно показано в системе под неверным именем.
• Программа диагностики S.M.A.R.T. (Self-Monitoring, Analysis and Reporting Technology) (например, R-Undelete) выдает ошибки в работе аппаратной части.
• Жесткий диск работает очень медленно, его работа сопровождается нетипичными звуками, щелчками.
• На жестком диске постоянно появляются неисправные блоки.

Лучше отнесите в этих случаях диск специалистам лаборатории по восстановлению данных. У них есть специальное оборудование, программы и, что самое важное, необходимый уровень знаний для работы с такими дисками. В этом случае вам не поможет ни R-Undelete, ни какая-либо другая программа по восстановлению данных. Более того, какие-либо дальнейшие действия с таким диском наверняка вызовут еще большие повреждения ваших файлов. Как правило, это приводит к их окончательной утрате

2. Найдите достаточное свободное дисковое пространство для сохранения восстановленных файлов с оригинального диска. R-Undelete позволяет сохранить файлы на любой, включая сетевой, диск, доступный локальной операционной системой компьютера.

Просмотр файлов:



Кликните по изображению для его увеличения
Рис.11. Просмотр картинки

Кликните по изображению для его увеличения
Рис.12. Файлы, помеченные на восстановление

Кликните по изображению для его увеличения
Рис.13. Результаты восстановления

Кликните по изображению для его увеличения
Рис.14. Результаты восстановления

Просмотр файлов:
Вы можете использовать встроенный просмотрщик для оценки шансов на успешное восстановление файлов иди чтобы найти нужный файл на восстановление. Щелкните правой кнопкой мыши по файлу для его просмотра.


Кликните по изображению для его увеличения
Рис.20. Просмотр картинки
Закройте просмотрщик для возврата к другим файлам.

После нахождения потерянных файлов пометьте их на восстановления:


Кликните по изображению для его увеличения
Рис.21. Файлы, помеченные на восстановление

4. Восстановите помеченные файлы
После пометки файлов на восстановление, должно быть готовым достаточно большое место на другом диске для их сохранения.

Никогда не сохраняйте восстановленные файлы туда, где они находились, иначе вы можете полностью их потерять!

Выберите то, как R-Undelete сохраняет файлы: либо по папкам типов файлов, либо в реальную структуру папок.

После того, как все необходимые приготовления будут сделаны, нажмите кнопку Recover (Восстановление) для начала восстановления файлов.

При необходимости зарегистрируйте R-Undelete. Это мжно сделать на-лету даже во время операций по восстановлению файлов. Программу даже не надо перезапускать. Обратитесь к справке по R-Undelete: за более подробной информацией.

После окончания процесса R-Undelete покажет короткий отчет о результатах,


Кликните по изображению для его увеличения
Рис.22. Результаты восстановления

и будет автоматически открыта папка с восстановленными файлами.


Кликните по изображению для его увеличения
Рис.23. Результаты восстановления

Заключение
All the examples above show that R-Undelete is a quite effective tool for recovering data from disks with damaged, deleted, formatted or even unsupported file systems. At the same time, such recovery is easy and doesn"t require any deep knowledge of file recovery, as many file recovery programs do. Furthermore, R-Undelete recovers files from FAT/exFAT storage devices, like SD cards or external hard drives, without registration, that is, for free. Все вышеприведенные примеры показывают что R-Undelete достаточно эффективный инструмент для восстановления файлов с поврежденных, удаленных, переформатированных и даже неподдерживаемых файловых системах. В тоже время такое восстановление является простым и не требует глубоких познаний в восстановлении файлов, как это требуется для многих программ восстановления файлов. Более того, R-Undelete восстанавливает файлы с устройств FAT/exFAT, таких как SD карты или внешние жесткие диски, без регистрации, то есть, бесплатно.